[특보] 트럼프의 역습, 무역법 122조 발동예상: 15% 관세 장벽과 K-증시 대응 전략

현재 시장은 연방대법원의 '상호관세' 무효 판결로 안도하던 중, 트럼프 행정부가 **'국가 비상시 국제 수지 방어'**를 명분으로 하는 무역법 122조를 꺼내 들어 전 품목 15% 추가 관세를 전격 발표하며 다시 충격에 빠진 상황입니다.

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무역법 122조는 미국의 국제 수지(Balance of Payments) 역조가 심각할 때 대통령이 최대 150일간, 최대 15%의 관세를 부과할 수 있는 강력한 권한입니다. 이는 대법원의 판결을 우회하기 위한 "우회 전술"로 풀이되며, 한국 수출 기업들에게는 다시 한번 비상등이 켜졌습니다.

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1. 미 연준(Fed)의 딜레마와 경제 동향

• 인플레이션 재점화 우려: 15% 보편 관세는 수입 물가를 직접적으로 끌어올립니다. 연준은 물가 안정화 흐름이 깨질 것을 우려하여, 계획했던 금리 인하 스케줄을 전면 재검토하거나 동결할 가능성이 커졌습니다.
• 보복 관세의 악순환: 주요국(중국, EU, 한국 등)의 맞대응 관세가 이어질 경우 글로벌 교역량이 급감하며 미국 내 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승) 압력이 높아집니다.

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2. 한국 주식시장에 미치는 파괴적 영향

이번 122조 발동은 이전의 상호관세보다 범위가 넓어 전방위적인 타격이 예상됩니다.

① 자동차/배터리 섹터: 수익성 악화 불가피

• 분석: 한국산 자동차와 배터리에 15% 관세가 즉각 부과되면, 가격 경쟁력 하락은 물론 대당 수익성이 급격히 악화됩니다.
• 영향: 현대차, 기아, LG에너지솔루션 등 미국 수출 비중이 높은 기업들의 단기 실적 전망치 하향이 불가피합니다. 다만, 미국 현지 공장 생산 비중이 높은 기업은 상대적으로 방어력을 가질 것입니다.

② 반도체: 간접 타격과 수요 위축

• 분석: 반도체 자체에 대한 관세보다, 반도체가 들어가는 완제품(PC, 스마트폰, 서버) 가격 상승에 따른 전방 수요 위축이 더 큰 문제입니다.
• 영향: 삼성전자, SK하이닉스의 고부가가치 제품(HBM 등) 수요는 견조하겠으나, 범용 제품의 출하량 감소 우려가 주가에 반영될 수 있습니다.

③ 환율 변동성 확대

• 분석: 미국의 무역 장벽 강화는 '안전 자산'인 달러 선호 현상을 자극합니다.
• 영향: 원/달러 환율이 다시 1,400원선을 돌파할 위험이 있으며, 이는 외국인 투자자의 자금 이탈(Sell Korea)을 가속화하는 요인이 됩니다.

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3. 전문가 총평: "법적 다툼과 실전 매매의 괴리"

무역법 122조 역시 "국제 수지 위기"라는 전제 조건이 충족되어야 하므로 향후 법적 소송의 대상이 될 것입니다. 하지만 주식 시장은 판결보다 발표에 먼저 반응합니다. 150일이라는 시한부 조치일지라도 단기적인 실적 충격은 피하기 어렵습니다.

[핵심 전략] 이제는 '수출주' 위주에서 **'내수 방어주'**나 **'미국 현지 생산 비중이 압도적인 기업'**으로 포트폴리오를 빠르게 재편해야 하는 시점입니다.

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[용어: 무역법 122조 (Section 122)]

• 정의: 미국의 국제 수지 적자가 심각하여 국가 경제에 위협이 될 때, 대통령이 행정명령으로 모든 수입품에 최대 15%의 관세를 150일 동안 부과할 수 있는 법안입니다.
• 실전 활용: 이 법이 발동되면 종목 분석보다 **'매크로(거시 경제) 지표'**가 주가를 결정합니다. 환율과 미 국채 금리 추이를 먼저 살피고, 관세 영향을 받지 않는 '현지 생산 시설 완비 종목'을 골라내는 선구안이 필요합니다.

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⚠ 면책 조항 (Disclaimer)

본 분석은 2026년 2월 트럼프 행정부의 무역법 122조 발동 발표를 근거로 작성되었습니다. 실제 관세 시행 여부와 세율은 각국 협상 및 법적 절차에 따라 달라질 수 있으며, 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

 

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