기업서치 : 경농 (002100)

[종목분석 보고서] 경농 (002100)

• 분석 기준일: 2026년 2월 6일 (금) 장중 실시간 데이터
• 작성자: Gemini 증권 전문 애널리스트
• 시장 상황: 스마트팜 및 농업 테마 강세, 코스피/코스닥 변동성 확대 구간

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1. 기업개요 및 사업모델 (Business Overview)

• 기업명: 경농 (Kyung Nong Corporation)
• 업종: 비료 및 농약 제조업 (코스피 상장)
• 시가총액: 약 1,880억 원 (금일 주가 상승 반영)
• 핵심 사업:
  • 작물보호제: 살균제, 살충제, 제초제 등 농약 제조 및 판매 (매출의 70% 이상 차지).
  • 스마트팜: 자회사 '경농 스마트팜 사업부문' 및 계열사를 통해 관수 시스템, 환경 제어 솔루션 '시그닛(SIGNIT)' 등 미래 농업 기술 공급.
  • 친환경 농자재: 미생물 제제, 수정벌 등 친환경 농업 솔루션 확대.
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2. 펀더멘털 및 성과 (Fundamentals)

[2025년 3분기 누적 실적 및 2026년 전망]

항목	수치 (25년 3Q 누적)	전년동기 대비(YoY)	비고
매출액	약 3,250억 원	▲ 3.0%	농번기 수요 및 스마트팜 수주 증가
영업이익	약 250억 원	▼ 1.6%	원자재 가격 변동 및 마케팅 비용 증가
당기순이익	약 319억 원	▲ 0.6%	지배주주 순이익 소폭 개선
PER	9.89배	-	업종 평균 대비 저평가 매력 보유
PBR	0.6배 수준	-	자산가치 대비 주가 저평가 구간

• 분석: 2025년 3분기까지 매출은 꾸준히 성장했으나, 3분기 계절적 비수기 영향으로 분기 영업손실(-44억 원)을 기록했습니다. 하지만 연간 기준으로는 흑자 기조를 유지하고 있으며, 2026년은 스마트팜 해외 수출(필리핀 등)이 본격화되며 수익성 개선이 기대됩니다.

3. 최근 10대 뉴스 (News Flow)

1. [속보] 경농, 필리핀 스마트팜 구축 사업(KOICA 협력) 본격 착수 (금일 주가 급등 주재료)
2. 2026년 외국인 계절근로자 역대 최대 규모 배정 소식에 농업 생산성 향상 기대감 고조
3. '시그닛(SIGNIT)' 스마트팜 솔루션, 2025 스마트팜 코리아서 기술력 호평
4. 2026년 농협 계통 농약 가격 소폭 인상 가능성 제기 (마진율 개선 기대)
5. 기후 변화로 인한 병해충 증가 전망, 작물보호제 수요 확대 예상
6. 자회사 조비(001550)와 함께 친환경 완효성 비료 설비 확충 완료
7. 경농 온실사업부문, 우즈베키스탄 테스트베드 성공적 운영
8. 금일(2/6) 장중 VI(변동성 완화장치) 발동, 거래량 전일 대비 200% 이상 폭증
9. 정부, 2026년 농업 디지털 전환 예산 확대 발표
10. 일부 증권사, "저평가된 스마트팜 숨은 진주"로 스몰캡 리포트 언급

4. 기술적 그래프 분석 (Technical Analysis)

• 현재가: 9,680원 (전일 대비 ▲5.8% 상승 중, 장중 고가 10,060원 터치)
• 추세: 단기 골든크로스 발생. 1월 중순 저점(9,000원 부근)을 다진 후, 거래량을 동반하며 20일 및 60일 이동평균선을 강하게 돌파했습니다.
• 캔들 패턴: 장대양봉. 시가부터 매수세가 유입되어 갭상승 출발 후 상승폭을 확대하는 강세형 패턴입니다.
• 지지/저항:
  • 1차 지지선: 9,200원 (20일 이평선 부근)
  • 1차 저항선: 10,500원 (직전 고점 및 라운드 피겨)
• RSI: 60.5로 매수 신호 발생 중이나, 과매수 구간(70) 진입 직전으로 단기 차익 실현 매물 주의 필요.

5. 스마트 머니 흐름표 (수급 현황)

[2026.02.06 장중 추정치]

투자자	매매 동향	분석
외국인	소폭 순매수	최근 농업 테마(스마트팜)에 대한 관심으로 단기 트레이딩 자금 유입
기 관	매수 우위	연기금 등 장기 자금보다는 사모펀드 중심의 모멘텀 플레이 관측
개 인	적극 매수	뉴스(해외 수주)에 따른 개인 투자자들의 추격 매수가 주가 상승 주도

• 특이사항: 최근 3거래일간 외국인의 간헐적인 매집 흔적이 있었으며, 오늘 거래량 폭증은 개인 투자자의 수급이 쏠린 결과로 해석됩니다. 기관의 대량 매수세가 뒷받침되지 않는다면 단기 급등 후 조정 가능성이 있습니다.

6. 종목 인사이트 (Risks & Opportunities)

🔴 주요 리스크 (Risk Factors)

1. 계절성(Seasonality): 농약/비료 사업 특성상 1분기~2분기에 실적이 집중되고, 3분기~4분기는 적자나 실적 저조가 나타나는 구조적 한계.
2. 원자재 가격: 국제 유가 및 원자재 가격 상승 시 제조 원가 부담 가중.
3. 날씨 변수: 이상 기후(가뭄, 홍수 등)에 따라 농자재 수요 변동성이 큼.

🟢 성장 동력 (Growth Drivers)

1. 스마트팜 수출: 내수 중심에서 벗어나 필리핀, 우즈벡 등 해외 스마트팜 프로젝트 수주가 실질적인 매출로 이어지는 원년(2026년)이 될 전망.
2. 식량 안보 테마: 글로벌 식량 위기론과 정부의 식량 자급률 향상 정책의 직접적인 수혜.
3. 밸류에이션 매력: PBR 0.6배 수준은 청산가치보다 낮아 하방 경직성이 확보된 상태.

7. 시장 컨센서스 및 투자의견

• 증권사 목표주가: 12,000원 ~ 13,500원 (커버리지 증권사 소수)
• 투자의견: BUY (매수) 또는 Trading Buy
• 컨센서스 요약: "본업(농약)은 안정적인 캐시카우 역할을 하고, 스마트팜 신사업이 멀티플(PER)을 높여줄 것. 해외 수주 모멘텀이 확인된 만큼 주가 재평가 기대."

8. 종합평가 및 투자전략

[종합 평점: 4.0 / 5.0] ✅ 매수 유망 (스윙/중기)

• 결론: 경농은 단순 농약 회사를 넘어 '애그테크(AgTech)' 기업으로 변모하고 있습니다. 2026년 2월 6일 현재, 해외 수주 뉴스에 힘입어 기술적 저항선을 돌파하는 모습은 매우 긍정적입니다.

[투자 전략]

1. 단기 트레이딩: 10,000원 돌파 안착 여부가 중요합니다. 오늘 종가가 9,800원 이상으로 마감한다면, 내일 시초가 눌림목(9,600원 부근)에서 단기 매수 유효. 목표가는 전고점인 10,500원 설정.
2. 중장기 투자: PBR 1배 미만의 저평가 상태이므로, 농번기(3~4월) 성수기 실적 시즌까지 보유하는 전략 추천. 스마트팜 해외 성과가 가시화될 경우 12,000원까지 상승 여력 충분.
3. 손절 라인: 20일 이동평균선이 위치한 9,100원 이탈 시 리스크 관리 차원에서 비중 축소.

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9. 면책조항 (Disclaimer)

본 보고서는 투자자의 참고 자료로만 활용될 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 주식 매수/매도 제안을 구성하지 않습니다.

제공된 분석과 수치는 작성 시점(2026.02.06)의 시장 데이터와 공개된 정보를 기반으로 하며, 그 정확성이나 완전성을 보장하지 않습니다. 미래 예측 실적은 시장 상황에 따라 실제 결과와 다를 수 있습니다.

모든 투자 결정의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 보고서는 투자 결과에 따른 어떠한 법적 책임도 지지 않습니다.

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